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淺析輕資產化轉型的財務效果研究

作者:未知

  摘 要:隨著政策變化,經濟轉型、居民消費方式的轉變,以及新媒體技術和電子商務的沖擊,加之國外品牌沖擊,各種行業之間的競爭都日益激烈。面對白熱化的競爭,在傳統重資產運營模式下憑借產能和資產規模以實現較高的經濟利益己經不能再適應行業發展趨勢,只有輕裝上陣,才能實現質的飛躍,輕資產運營模式便應運而生。通過模式轉型來優化財務效果,可以提升自身的核心競爭優勢,進一步促進價值最大化的實現。
  關鍵詞:輕資產;輕資產運營;財務效果
  中圖分類號:F275        文獻標志碼:A      文章編號:1673-291X(2020)09-0112-02
  一、相關背景
  隨著經濟的不斷發展,我國經濟進入了常態化,出現了產能過剩的情況,許多行業進入了發展瓶頸階段,都在尋求發展的全新道路,不能依靠傳統的低價格的方式提升競爭力,占領市場。所以,企業進行了根本性的轉變,從“重資產”模式轉化為“輕資產”模式,朝著更加健康的商業模式方向發展。目前,我國眾多企業都進行了轉型,尤其是以互聯網企業、制造業、高科技產業為代表,都投入了輕資產轉型的大軍,并且取得了重大的成功,公司的經營狀況得到了改善,盈利明顯提升,企業的創新能力也同步得到了提升。本文從企業的資產運營進行分析,針對企業的經營狀況、盈利能力、權益結構、發展能力進行剖析,最后為企業發展提供新的思路。
  一、文獻綜述與相關理論
  (一)文獻綜述
  Georgiana Surdu(2011)認為,不同企業的交易方式導致企業的輕資產運營模式,在企業的交易過程中同時伴隨產生輕交易模式。輕資產交易模式對于企業來說是十分重要的,可以顯著地降低企業投入的成本,減少企業項目的投入,輕資產模式在外包項目中使用較為廣泛,可以增強企業實力,減少企業投入成本,增加企業效益。
  Hung-Ching Wen(2012)選取了日本半導體企業為研究對象,發現在日本半導體市場競爭非常激烈的行業背景之下,企業為了尋求發展,采用了輕資產運營的方式,通過積極的拓展外包業務,經營效率得到了明顯的提升,促進了企業的快速發展,提升了競爭力,占據了市場。
  解宏、姜力瑋(2015)以創業板的上市公司為研究對象,時間范圍為2010—2013年財務數據,研究重點在重資產,輕資產,以及輕重資產的對應比例和公司的績效之間的關系。結論表明,如果企業采用輕資產運營模式,而且輕資規模比例較大,企業的業績就會有明顯的提升,兩者存在正相關的關系,相比于企業的重資產,重資產比例越高,則企業業績較低。
  湯谷良、高原(2016)認為,輕資產模式具有較強的適應性,可以依賴財務資本的投入,整合系統資源,讓企業經營更加靈活,可以幫助企業整合資源,支持企業在資本市場的運作,為企業發展提供源源不斷的發展動力,也可以幫助企業進行戰略轉型,也會在融資方面為企業帶來機遇,最后幫助企業實現資本,重塑企業形象,匹配企業管理方式。
  張麗萍、楊亞軍(2017)對萬科 2011—2016 年輕資產運營模式下的價值創造進行分析后得出,萬科在輕資產運營模式下財務風險得到降低,增加了自由現金流,企業價值得到提升。
  (二)輕資產運營模式概述
  1.輕資產和重資產是相對的概念,輕資產主要是無形資產,多數輕資產是以無形資產的形式存在,而重資產主要是企業設備,廠房,占用企業大量成本和資產的。企業的輕資產是無形的,但是對企業的形象影響非常大,比如企業文化、企業研發能力、企業的影響力等。輕資產是無形的,但是在企業發展過程中,輕資產為企業的價值提升具有重要的作用。
  2.輕資產運營模式主要目標是,提升企業的附加值,為企業的無形資產積累奠定良好的基礎,對于固定資產投入較少資金,就可以通過資產的積累創造價值。企業在轉型過程中,要注重自身的發展優勢,重點關注優勢環節,以最少的資金投入換取最大的企業利益。
  三、A公司輕資產化轉型的財務效果研究
  A公司1984年創立于青島。創業以來,A公司堅持以用戶需求為中心的創新體系驅動企業持續健康發展,從一家資不抵債、瀕臨倒閉的集體小廠發展成為全球大型家電第一品牌。通過對互聯網模式的探索,A公司實現了穩步增長,成為一家全球領先的美好生活解決方案服務商。在持續創業創新過程中,A公司始終堅持“人的價值第一”的發展主線,不斷探索適合經濟社會發展需求的經營模式,踏準時代的節拍,成功實現輕資產化轉型,成為BrandZ全球百強品牌中第一個且唯一一個物聯網生態品牌。
  (一)A公司輕資產化轉型模式
  1.加速業務外包。A公司要重視自身的主營業務發展,將目光鎖定在主營業務中,將非主營業務轉給工廠商,產品的研發屬于知識密集型,運營模式主要集中在運營上段的研發和下端的銷售過程,產品的研發附加值較高。而企業生產環節屬于勞動密集型,附加值較低,所以A公司可以采用集中解決上游問題,另一方面將適當業務外包,讓企業經營成本得到降低。
  2.優化庫存管理。企業的資產有多種,存貨,現金都屬于資產,存貨的多少和企業的經營有著非常重要的關聯,所以企業在資本運作的時候,靈活使用現金,實現企業資本暢通,存貨過多會影響企業的現金流動,所以A公司要注重存貨問題,要利用戰略,實現上下游,購買商的數據共享,搭建起溝通三者的橋梁,實現無縫信息化管理,以最快的速度滿足市場需求,讓企業的損失達到最小,減少A公司的庫存。
  3.高度重視研發。A公司經營過程中,需要注重對研發人員的投入,加強研發團隊的建設,公司通過技術的合作和交流,深入地進行研究,加強企業與高校的合作,醫院與國內外知名機構共享數據和資源,提高自主研發能力,采用提升自主研發能力的方式,保證企業的研發水平不斷提高。   4.加強品牌營銷。品牌是企業的無形資產,其產生的號召力對企業是無價的,比如消費者對產品的信任、偏好、忠誠,都來源于品牌,良好的品牌可以提升企業價值。A公司在轉型的過程中重視品牌的管理和品牌的維護,在建立高效品牌的基礎上,實現產品品質的保證,加快國際品牌的構建,保護自有品牌。
  (二)A公司輕資產化轉型的財務效果分析
  1.盈利能力分析。盈利能力,即在一定時期內,企業收益數額為多少,可以有效地反映企業的獲取利潤能力。分析A公司的銷售利潤,從2011年營業收入為736 625.02千萬元,2017年則實現了翻一番,達到了1 592 544.67千萬元。2011—2017年銷售凈利潤率保持相對的穩定狀態,在2014年行業危急發生之后,A企業還能保持盈利的狀態,作為行業的標桿企業,A公司在2014銷售凈利潤率有所上升,比例為5.62%。究其原因,A公司采用輕資產模式運營,公司具有良好的盈利能力,公司發展勢頭良好。
  2.營運能力分析。營運能力,表示企業利用自身的資產產生利潤的能力,展現出企業的經營水平高低。在2011—2017年,A公司的應收賬款周轉率這項指標中,呈現逐年上升的趨勢,2011年的12.94%到2017年的28.54%,企業營運能力得到了實質性的提高,說明A公司具有良好的管理資金能力,將應收賬款轉化為現金能力提升。A公司在經營過程中,2011—2016年A企業的原材料供應商的材料價格波動,A企業審時度勢,調整了生產計劃,導致大量的庫存堆積,企業的存貨周轉率較低,但是A企業后期注重存貨的管理,從2017年存貨周轉率有了明顯的提升,說明A企業注重存貨管理。
  3.償債能力分析。企業在發展過程中,必然要面對負債問題,合理的負債對于企業的發展十分重要。如果公司的負債比例小,會造成企業的資金浪費。所以,本文從長期償債能力和短期償債能力兩個方面分析。從短期償債能力看,2012—2015年速動比率處于1.15左右,符合企業安全運營的范圍;從2016—2017年這個階段分析,企業的速動比率小于1,企業經營和管理存在問題,必須予以重視,現金比率波動較大;2012—2015年都保持良好的發展勢頭,都在合理的范圍之內,說明企業經營較為穩定。2016—2017年指標有了大幅度的下降,這時候是提示企業需要關注現金比率。從長期償債能力分析,2012—2017年資產負債率小于1,說明企業對資金控制較為合理,企業在2012—2015年的利息保障倍數一直是負數,說明利息收入大于利息支出,2016年和2017年短期償債能力和長期償債能力都有所下降,雖然在安全范圍之內,需要企業管理者格外重視。
  4.發展能力分析。企業發展能力是用來預測未來成長狀態,給企業帶來不斷的發展動力。A公司的營業收入增長率從2012年的8.4%增長到2017年的33.75%,A公司的凈利潤增長率從2012年的19.55%增長到2017年的35.27%,說明企業的發展能力較強,在輕資產模式的引領下,不斷實現新的增長。
  參考文獻:
  [1]  Georgiana Surdu.The Internationalization process and the asset—Light Approach[J].Romanian Economic Business Review,2011,(6).
  [2]  Hung-Ching Wen.What Japanese conductor Enterprises can learn from the asset-light business model for sustainable competitive advantage[J].Asian Business’& Management,2012,(5):615-649.
  [3]  解宏,姜力瑋.輕資產運營模式對企業績效影響的實證研究——基于創業板上市公司的經驗數據[C]//中國會計學會會議論文集,2015:48-56.
  [4]  湯谷良,高原.企業輕資產盈利模式的財務挑戰與實踐路徑[J].財務研究,2016,(3):3-8.
  [5]  張麗萍,楊亞軍.房地產企業輕資產運營模式的價值創造分析——以萬科為例[J].審計與理財2017,(10):31-34.
  [責任編輯 劉兆峰]
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